来年の米国債利回りの見通しは、インフレ予測の分かれ目にかかっているとの指摘が出ている。一部は、インフレが３％前後で推移すると見ており、これは長期債の需要を損ない、利回りを押し上げる可能性があるという。将来的な利上げの可能性が高まるためだ。

　一方、インフレが２％近くまで低下するとの予想も出ており、これにより利下げがより確実になり、米国債需要への下押し圧力はほとんどない可能性が高い。

　アナリストはインフレについて、「かなり大幅でかなり急速な進展がある」と予測。ＦＲＢが利下げを行うことで、ドルは２－５％下落すると予想している。

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MINKABU PRESS編集部　野沢卓美