[資源・新興国通貨1/19～23のポイント＆注目通貨] 豪州やNZの経済指標で市場の金融政策見通しがどのように変化するか

達人の予想 #相場見通し #金融政策
著者：八代和也
投稿:2026/01/19 12:33

今週のポイント

今週は22日に豪州の25年12月雇用統計、23日にNZの25年10-12月期CPI（消費者物価指数）が発表されます。それらの結果を受け、RBA（豪中銀）とRBNZ（NZ中銀）の金融政策に対する市場の見方がどのように変化するのか注目です。

メキシコの26年1月前半のCPIが22日に発表されます。メキシコのCPIの市場予想は総合が前年比3.81％、コアが同4.43％。総合とコアのいずれも、25年12月前半（それぞれ3.72％と4.34％）から上昇率が高まるとみられています。BOM（メキシコ中銀）のインフレ目標は3％（許容レンジは2～4％）です。市場予想を上回る結果になれば、BOMによる追加利下げ観測が市場で後退しそう。その場合、メキシコペソが堅調に推移する可能性があります。

23日の日銀金融政策決定会合にも注目です。日銀の植田総裁の会見や展望レポートの内容を受けて日銀による早期の追加利上げ観測が後退する場合、豪ドル/円やNZドル/円など対円の通貨ペアは底堅く推移するかもしれません。

本邦当局による為替介入（米ドル売り/円買い介入）には注意が必要です。片山財務相は16日、足もとの“円安”について「（12日の）ベッセント米財務長官との会談では、ファンダメンタルズを反映しない動きで行き過ぎとの認識を共有した」とし、「あらゆる手段を含めて断固たる措置をとると再三言っている」と述べました。為替介入が一段と現実味を帯びれば、米ドル/円が下落して、対円の通貨ペアはそれに引きずられそうです。

トランプ米大統領は17日、デンマークやノルウェー、スウェーデンなど欧州の8カ国からの輸入品に10％の追加関税を課すと表明しました。EU（欧州連合）は対抗措置の検討に入ったとの報道があります。米国と欧州の貿易摩擦が激化する場合、リスクオフが強まる可能性があります。リスクオフは、円高要因になると考えられます。

今週の注目通貨ペア（1）：＜豪ドル/NZドル　予想レンジ：1.15000NZドル～1.17000NZドル＞

今週の豪ドル/NZドルは、豪州の雇用統計（22日）やNZのCPI（23日）の結果に反応しそうです。

市場では、RBA（豪中銀）とRBNZ（NZ中銀）のいずれも利下げは打ち止めで、次の動きは利上げになると予想されています。利上げのタイミングについては、RBAは26年前半、早ければ2月との観測があり、RBNZは26年終盤になるとの見方が優勢です。

豪州の雇用統計やNZのCPIの結果を受けて、RBAとRBNZの金融政策に対する市場の見方がどのように変化するのかに注目。仮にRBAの利上げ観測が後退する一方で、RBNZの利上げ観測が高まる場合、豪ドル/NZドルは下値を試す展開になりそうです。

今週の注目通貨ペア（2）：＜米ドル/カナダドル　予想レンジ：1.38000カナダドル～1.40000カナダドル＞

今週は米国の25年11月PCE（個人消費支出）デフレーター（22日）や26年1月S&PグローバルPMI（購買担当者景気指数。23日）、カナダの25年12月CPI（19日）が発表されます。

BOC（カナダ中銀）は前回25年12月の会合で政策金利を2.25％に据え置くとともに、「現在の政策金利は、経済を支えつつインフレ率を2％近辺に維持するのに、ほぼ適切な水準だ」との認識を示しました。市場では、BOCによる利下げサイクルは終了し、次の動きは利上げになると予想されています。利上げのタイミングは早くて26年終盤との見方が優勢です。カナダのCPIの結果を受けて、BOCの金融政策に対する市場の見方がどのように変化するのか注目です。

BOCによる利上げ観測が高まる一方で、米経済指標の結果を受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による追加利下げ観測が高まる場合、米ドル/カナダドルは軟調に推移しそうです。

原油価格の動向も相場材料になるかもしれません。イラン情勢をめぐる懸念などが上昇要因となり、米WTI原油先物は14日に一時62.36ドルへと上昇して10月下旬以来の高値を記録。その後、米国がイランに軍事介入するとの観測が後退したことから、WTI原油先物は一時58ドル台へと反落しました。産油国の通貨であるカナダドルにとって、原油価格の上昇はプラス材料、原油価格の下落はマイナス材料と考えられます。

八代和也

八代和也 (やしろかずや)

マネ―スクエア　シニアアナリスト
配信元： 達人の予想

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